주요 퇴직연금펀드 수익률: TDF, 해외채권형펀드(2020. 1. 31 현재)



TDF 수익률

미래에셋자산배분TDF2045를 제외한 모든 TDF 펀드들이 1월중 플러스 수익률을 달성하였다. TDF가 투자하고 있는 주식형펀드에 대해서 환헤지를 실행하지 않는 신한BNPP마음편한TDF와 한화LifePlus TDF는 1%대의 높은 수익률을 달성하였다.

​TDF2025와 TDF2045간 주식비중이 20% 포인트 이상 차이가 발생함에도 불구하고 TDF2045 펀드수익률보다 TDF 2025펀드의 1월중 수익률이 약간 높은 이유는 미국 등 국채금리가 하락하면서 TDF에서 투자하고 있는 해외채권펀드들의 수익률이 주식수익률보다 높았기 때문이다.



글로벌 멀티에셋인컴펀드

공격적 멀티인컴펀드인 우리G알리안츠인컴앤그로스가 1월중 1.4%의 수익률을 기록하였고 안정적 멀티에셋인컴펀드들은 0.2~0.4%의 수익률을 기록하였다.

​1년전에 출시되어 선풍적 인기를 끌었던 신한BNPP H2O펀드와 IBK플레인바닐라EMP펀드도 1월중 각각 4.4%(환헤지펀드는 1.6%)와 1.7%의 높은 수익률을 달성하였다. 두 펀드의 과거 1년 동안의 수익률(22.2% vs 21.9%)과 변동성(연 7.1 vs 5.3%)은 매우 비슷한 추이를 보이고 있다.

​IBK플레인바닐라EMP펀드가 환헤지를 실행하지 않기 때문에 신한BNPP H2O의 환오픈(UH)펀드와 비교하였다. ​

신한BNPP H2O펀드와 IBK플레인바닐라EMP펀드를 글로벌 멀티에셋인컴펀드에 포함시켰다. IBK플레인바닐라EMP펀드는 글로벌멀티에셋인컴펀드 유형이다. 하지만 신한BNPP H2O펀드는 일정 수준의 레버리지를 일으켜서 롱숏전략을 추구하는 글로벌 채권형펀드에 가깝다. ​

그럼에도 불구하고 글로벌멀티에셋인컴유형으로 구분한 이유는 채권과 통화에 대한 상대가치전략을 실행하여 안정적 수익률을 추구하는 총수익률펀드이고 두 개의 펀드를 비교하는 것이 여러 가지로 흥미롭기 때문이다.

​EMP는 ETF Managed Portfolio의 약자로서 펀드 보수가 낮은 ETF 위주로 투자하는 재간접펀드를칭하는 용어이다. 국내 신생 투자자문회사인 플레인바닐라의 투자자문을 기초로 IBK자산이 운용하는 펀드이다.​

이 펀드는 글로벌매크로 전략을 기반으로 국내외 주식, 채권 및 대체자산에 투자 방향성을 정하고 리스크패러티를 기반으로 포트폴리오 구성한다. ​

리스크 패러티(risk parity)란 자산별로 노출되는 위험의 크기를 동일하게 유지하도록 포트폴리오를 구성하는 전략을 말한다. 환헤지는 실행하지 않는다.



글로벌채권형펀드 수익률​

미국 금리 등 글로벌 금리가 하락하면서 글로벌채권펀드들이 1월중 1%대의 높은 수익률을 달성하였다. 미국채권비중이 높은 펀드일수록 수익률이 우수하였다.​

미래에셋달러우량중장기채권(UH), 삼성달러포시단기채권(UH) 등 환헤지를 실행하지 않은 채권형펀드들은 3~4%대의 높은 수익률을 달성하였다. ​



<미국채 10년 금리의 최근 1년 금리 추이>


글로벌 하이일드채권펀드 및 이머징채권형펀드 수익률​

글로벌 하이일드채권형펀드와 이머징채권형펀드 모두 1월 중 플러스 수익을 달성하였다. 글로벌 하이일드채권형펀드들이 글로벌 투자등급채권펀드보다 수익률이 낮은 이유는 국채금리는 하락하였지만 하이일드채권의 스프레드는 확대되었기 때문이다.​

이머징채권형펀드 중 이머징국가의 현지 통화로 발행된 미래에셋이머징로컬본드채권형펀드는 이머징통화 약세로 인하여 손실을 기록하였다.



<미국 하이일드채권 스프레드 추이>


국내채권형펀드 수익률​

국내채권형펀드들도 1월중 0.3~0.9%의 수익률을 달성하였다.

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