펀드(퇴직연금펀드) 매입기준가 적용 (2020. 10월 중국 베트남 일본 매입기준가와 환매기준가 적용을 변경)

얼마 전 투자하고 있는 펀드를 교체매매하는 과정에서 중국, 베트남 주식형펀드의 매입 및 환매일정이 변경된 것을 발견하였습니다. 과거 투자할 때 보다 매입기준가 적용일과 환매기준가 적용일이 하루씩 연기되었습니다.

​펀드 매입기준가격이 결정되는 방식을 업데이트 합니다.

해외주식형펀드의 매입기준가 적용일

​매입기준가는 펀드를 매입할 때 매입단가가 되는 기준가격입니다.

오늘 판매회사에 고시되는 기준가격은 전일 저녁에 산출됩니다.

과거에는 산출 되는 시점에서 이용 가능한 최신의 종가를 반영하도록 하였습니다.

2020년 10월부터는 해외증권은 전일의 최종시가(종가)를 적용하여 기준가격을 산출되도록 변경되었습니다(자본시장법 시행령 제260조 1항).

일본, 중국, 홍콩, 베트남펀드는 이 규정 개정으로 영향을 받습니다.

과거 규정에 의하면 오후 5:30분 이전에 장이 종료되었기 때문에

즉 일본, 중국, 홍콩 및 베트남에 투자하는 펀드는 당일 종가(당일 기준 최종 시가임),

동남아(베트남)부터 유럽, 미국 시장은 전일 종가(당일 기준 최종 시가임)을

적용하여 기준가격을 산출하고 다음 날 오전에 기준가격을 고시하였습니다.

새 규정으로 모든 해외 시장에 대해서 전일 종가를 사용하여 기준가격을 계산하도록 변경된 것입니다.

펀드의 매입기준가격과 환매기준가격은 고시 기준가격을 기준으로 결정됩니다.

오늘 판매회사에 고시되는 기준가격은 전일 저녁에 산출됩니다.

따라서 일본, 중국, 홍콩, 베트남 주식 및 채권의 오늘(D) 종가는

내일(D+1) 저녁에 기준가격을 산정하는데 적용되어

모레(D+2) 오전에 고시됩니다.

기준가격 산정 시 적용된 종가가 하루 연기됨에 따라

일본, 중국, 홍콩, 베트남 펀드는

매입기준가격 산정일은 내일 오전 고시 기준가(D+1)에서 모레 오전 고시 기준가(D+2)로,

환매기준가격 산정일은 모레 오전 고시 기준가(D+2)에서 글피 오전 고시 기준가(D+3)로

하루씩 연기되는 것으로 변경되었습니다.

이를 요약하면 다음과 같습니다.

예를 들어,

중국주식형펀드를 금일 오후 5시 이전에 매입 신청을 하면

2영업일 후(D+2)의 기준가격으로 매입하는데,

D+2일 기준가격은 매입을 신청한 금일 종가를 사용하여 계산된 기준가격입니다.

과거에는 중국주식형펀드를 금일 오후 5시 이전에 매입 신청을 하면

1영업일 후(D+1)의 기준가격으로 매입하는데,

D+1일 기준가격은 매입을 신청한 금일 종가를 사용하여 계산된 기준가격입니다.

이 번 규정 개정으로 매입기준가격과 환매기준가격 적용일은 변경되었지만 환매대금을 수령하는 일자는 변경되지 않았습니다.

따라서 투자자 입장에서는 이 번 규정 개정으로 실질적인 측면에서 과거와 변한 것이 없습니다.

어제 글에서는 매입기준가격 및 환매기준가격의 적용일이 하루씩 연기되는 것만 보고 투자자 형평성 이슈를 제기하였습니다. 관련 규정을 찾아 본 결과 투자자 형평성을 침해하지는 않았습니다. 어제 너무 흥분되어 모든 정보를 찾아 보지 않고 블로그 글을 올린데 대해 사과의 말씀을 드립니다. 해당 글을 내리고 이 글로 대체합니다.

하지만

일본, 중국, 홍콩 및 베트남의 주식과 채권에 투자하는 펀드는 당일 조회되는 수익률 해석에 조심하셔야 합니다.

오늘 고시된 기준가격은 이틀 전 종가를 반영하였고 어제 종가를 반영하지 않은 가격입니다.

펀드의 실제 수익률은 금일 수익률에 어제 해당 국가의 주가상승률을 더한 값입니다.

주식형펀드들의 매수기준가 적용일을 조금 더 자세히 설명합니다.

아래 표는 요약입니다.

여기서 적용되는 날자는 해외펀드의 경우에도 국내 금융기관 영업일 기준입니다.

매입신청 마감시간은 펀드 매입 신청이 오늘 자로 적용되기 위해 매입신청이 완료되어야 하는 시간입니다.

장 마감시간은 당일 저녁 기준가격을 산정하기 위해 사용하는 최종시가(종가)의 적용일입니다..

TDF는 전세계 주식과 채권에 분산투자하고 재간접펀드이기 때문에 일괄적으로 적용할 수 없어 공란으로 두었습니다.

국내주식형펀드

금일(D) 15:30분 이전에 매입 신청한 가입자의 매입기준가는

1영업일 후(D+1) 고시된 기준가격입니다.

1영업일 후(내일) 고시된 기준가격은 오늘 종가로 계산된 기준가격입니다.

국내주식형펀드 가입자가 오늘 15:30분(장마감시간) 이전에 매입 신청을 완료하면 오늘 종가로 펀드를 매입합니다.

사실상 직접 주식을 투자하는 것과 동일한 시간대입니다.

직접 투자할 때의 매입원가는 매매가 체결된 기준이지만 펀드는 해당일의 종가(매매체결종목은 매매단가)가 적용된다는 점은 다릅니다.

해외펀드

모든 해외펀드의 매입기준가격은 매입 신청일 기준 2영업일 후(D+2)에 고시되는 기준가격입니다. D+2일에 고시되었지만 D일의 종가가 반영된 기준가격입니다.

펀드 매입 신청은 오늘 오후 5시 이전에 완료되었기 때문에 알려지지 않은 미래가격으로 펀드를 매입하는 것입니다.

​펀드 매입 마감시간을 한 두 시간 앞당기는 것이 투자자 입자에서는 좋은 방법이지만 사무수탁회사의 업무를 분산시키기 위하여 종가 적용일을 하루 늦춘 것 같습니다.

위 표의 마지막 줄에 퇴직연금계좌의 매입기준가 적용일을 표시하였습니다.

​퇴직연금계좌(DC, IRP)에서 펀드를 매입하기 위해서는 퇴직연금계좌에서 운용지시를 합니다.

퇴직연금사업자는 오늘 마감시간까지 접수된 운용지시를 내일 신청합니다.

즉 오늘 펀드를 매입하도록 운용지시를 하면 내일 펀드매입신청을 하게 됩니다.

따라서 매입기준가 적용일도 일반계좌나 연금저축펀드계좌에서 하는 것보다 하루씩 길어집니다.

이를 요약하면 다음 표와 같습니다.

퇴직연금계좌는 세제혜택을 제공하면서 국민들의 노후자금 마련을 지원하는 매우 중요한 역할을수행합니다.

하지만 이 번 제도 개편에도 불구하고 퇴직연금계좌 가입자들의 불이익은 해소되지 않았습니다. 하루 빨리 퇴직연금계좌의 불이익이 해소되어 펀드 투자가 활성화되면 좋겠습니다.

이 번 규정 변경으로 일본, 중국, 홍콩, 베트남 ETF에 투자할 때 조심해야 합니다.

ETF도 펀드이기 때문에 위에서 설명한 기준가격 적용일이 적용됩니다.

현재는 금일의 ETF 기준가격은 이틀 전 종가가 반영된 가격입니다.

ETF는 매일 괴리율을 계산하여 고시하도록 되어 있습니다.

ETF괴리율은 ETF의 기준가격(순자산가치, NAV) 대비하여 산정됩니다.

현재가치는 ETF의 실시간 가격이고 기준가격은 이틀 전 종가로 계산된 기준가격입니다.

따라서 현재 괴리율이 어제 해당 증시 상승률과 오늘 실시간 상승률을 반영하여 계산됩니다.

ETF 시장조성자인 LP의 가장 큰 역할은 괴리율이 최소화가 되도록 유동성을 공급하는 것입니다.

예를 들어 보죠

이틀 전 CSI300 종가=5,500

어제 CSI300 종가 = 5,000(기준가격과 동일)

오늘 아침 공시된 괴리율 = (5,000 – 5,500) ÷ 5,500 = -9.1%

과거 기준 오늘 아침 공시된 괴리율은 0입니다. 기준가격이 어제 종가를 반영하여 산정되기 때문입니다.

LP가 괴리율을 0으로 하기를 원한다면 오늘 중국 증시가 오르지 않더라도 보유한 ETF를 매도하여 ETF가격을 하락 시킬 것이고 이 경우 ETF는 오늘 -9.1% 하락합니다.

실제 체결가격은 LP가 괴리율을 어느 정도에서 유지할 것이냐에 따라 달라지겠죠.

결론입니다.

이 번 규정 개정에도 불구하고

일본, 중국, 홍콩, 베트남 주식형펀드를 오늘 오후 5시 이전까지 매입 신청을 완료한다면

해당 펀드를 오늘 종가로 매입하게 됩니다.

따라서 오늘 해당 증시가 급락하였는데 이게 단기 조정이라고 생각된다면 오늘 해당 펀드에 가입하면 상대적으로 수익을 달성할 가능성은 높아집니다.

물론 미래 주가는 누구도 모르기 때문에 수익이 보장되는 것은 아닙니다.

일본, 중국, 홍콩, 베트남 ETF의 오늘 시장 매매가격은 해당 증시의 실시간 변동뿐만 아니라 아침에 공시된 괴리율(어제 주가변동분)을 반영하여 결정됩니다.

따라서 오늘 해당 증시가 어제와 변동이 없음에도 불구하고 해당ETF가 하락하더라도 수익을 올린다는 보장이 없습니다. 어제 증시가 하락했었을 수도 있기 때문에.

글이 길어서 중국, 일본, 홍콩, 베트남 주식형펀드의 환매기준가 결정방법의 변경은 다음 글에서 설명하겠습니다.