퇴직연금/연금저축 펀드 수익률(2022.7말 기준): 글로벌채권, 글로벌하이일드, 국내채권형 펀드


미국 10년 국채가 6월 중수 3.5%를 기록한 후 점진적으로 하락하고 있습니다. 물가를 잡기 위해 미 연준이 연방금리를 급격히 인상하면서 경기 침체 우려가 심화되었기 때문입니다. 

7월 물가가 정점을 기록했다는 예측도 장기 금리 하락에 일조했습니다.

미국 하이일드채권 스프레드는 6월말 6%를 기록한 후 가파르게 하락하고 있습니다. 

하이일드채권 스프레드는 신용평가등급 BB 이하 채권의 평균 금리에서 국채 금리를 차감한 값입니다. 경기가 침체되어 기업의 부도위험이 상승하면 스프레드는 확대되고 경기가 회복할 것으로 예상되면 하이일드채권 스프레드는 축소됩니다. 

장기국채 금리와 하이일드채권 스프레드가 동시에 하락한다는 것은 물가상승과 경기침체가 동시에 발생하는 스태그플레이션보다는 연착륙 가능성이 높아진다는 것을 의미합니다. 

국채금리도 하락하고 하이일드채권 스프레드도 하락하다 보니, 하이일드채권 금리도 큰 폭으로 하락하였습니다. 채권 금리가 하락하면 채권가격이 상승하여 채권형펀드는 플러스 수익률을 달성합니다.

미국하이일드채권 스프레드가 4% 중반이고 금리 수준은 7% 중반입니다. 

시장이 기대하는 대로 물가가 안정세로 돌아서고 정책 금리가 급등하더라도 실업률이 현재의 3.5~4% 초반에서 안정된다면, 하이일드채권 금리도 하향 안정세를 유지할 가능성이 높습니다.

글로벌채권펀드

글로벌채권펀드 모두 7월 중 1% 이상의 플러스 수익률을 달성하였습니다.

회사채 스프레드도 축소되면서 미국투자등급채권의 7월 수익률은 3~4.8%에 달합니다.

글로벌하이일드채권펀드

미국과 유럽의 하이일드채권펀드 모두 7월에 3%대의 높은 수익률을 달성하였습니다.

국채금리와 하이일드채권 스프레드가 큰 폭으로 하락하였기 때문입니다. 

이머징마켓채권펀드

이머징마켓채권펀드의 수익률은 혼조세입니다. 

피델리티이머징마켓채권펀드는 7월 중 1.8% 손실을 기록하였지만

미래에셋이머징달러우량국공채펀드는 2.7%의 높은 수익률을 달성하였습니다.

국내채권형펀드

국내채권형펀드도 오랜만에 플러스 수익률을 달성하였습니다. 

특히 듀레이션이 긴 장기채권형펀드가 7월 중 4%대의 높은 수익률을 달성하였습니다.

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